烧碱价格10天上涨近10%，供求格局有望改善

　　国庆后，随着贸易的正常化，烧碱迎来了一个巨大的涨价过程。10月13日，山东烧碱价格偏强，32%烧碱出厂价格在450元~530元/吨。据商界数据，目前32%烧碱的平均市场价为493元/吨，10月初平均市场价为452.5元/吨，10天内烧碱平均价格上涨近10%。 烧碱这次涨价，更像是大幅降价后的回归。9月份，烧碱价格大幅下跌。9月14日烧碱商品指数为65.11，创周期新低，比2017年11月14日的最高点206.87低68.53%。 经过两个月的下跌，烧碱在假期后进入传统旺季。在需求增长的驱动下，低水平运营的价格受到正向驱动。10月是传统的旺季，有需求方支撑，也是维修高峰期。山东金陵意外停产，减产10万吨。国庆长假期间，由于液氯公路运输受阻，部分氯碱企业出现商品氯销售缓慢，液氯扩张导致烧碱企业开工负荷下降，支撑部分厂家提高烧碱价格。 从需求方面来看，氧化铝行业近期保持了较高的利润，铝价有望继续强势运行。烧碱需求略有改善，供应商涨价空间逐渐显现，烧碱价格略有上涨。 据业内人士透露，山东等地的高速禁运给烧碱市场的供应带来了压力。10月份是传统的旺季，有需求方的一定支撑，10月份也是维修高峰期，所以供应方可能会收紧。 中国烧碱出口 呈上升趋势 烧碱，学名氢氧化钠，是三酸两碱中的基础化工原料，产业链的下游是氧化铝、甲酸、瓦楞纸等。 烧碱在国民经济中应用广泛，主要用于氧化铝生产。目前，在我国烧碱下游消费分布中，氧化铝是需求量最大的行业，2019年氧化铝在烧碱下游消费中所占比例为32%。中国是世界上最大的氧化铝生产国，氧化铝产量的增加将进一步促进其对烧碱的需求。 烧碱基本来自原盐电解，会产生液氯等污染性副产物，对生产企业要求高。环境保护是制约烧碱企业发展的重要因素。在日益严格的环境保护下，促进市场集中度是行业发展不可逆转的趋势，未来大型企业将获得越来越多的市场份额。 烧碱作为常用化学品之一，也是我国重要的发展领域。中国是世界上烧碱产能最大的国家，拥有160家生产企业，年产能占世界总产能的44%。2019年，中国烧碱(相当于100%纯度)产量3464.4万吨，下游销售顺利，产销率100%。随着国内全面复工，产能恢复到100%，而同期国外进入疫情影响最大的时期，很多工厂倒闭，交通不畅，导致包括烧碱在内的很多产品短缺。 此外，由于疫情的影响，大多数国家购买液体烧碱用于消毒产品，间接导致烧碱市场缺口扩大，中国烧碱出口呈增长趋势。2020年国外疫情爆发后，国外液碱供应不足，使得国内部分液碱出口企业在签单上表现良好。 从长期来看，烧碱需求仍有望改善。2020年初，中国将实施新的《环保法》和《烧碱装置安全设计规范》，这将给高能耗、高污染的烧碱行业带来压力。许多30万吨以下的小生产能力将被关闭，特别是今年，河北和山东的一些企业烧碱厂的启动负荷下降，限制了生产能力的供应。预计液氯价格下跌和环境压力，短期内烧碱供应不会有很大改善，烧碱行业供需格局有望继续改善。 相关股票有望受益 经过两个月的回调，氯碱行业在价格上涨利好的支撑下，迎来了节后持续上涨，三个交易日累计上涨近5%，交易量也相应放大，有继续上涨的潜力。 上半年，上市烧碱公司利润表现较差，净利润大部分下降。只有泰华、江山等部分企业净利润同比增长。泰华年产烧碱10万吨，离子膜烧碱2万吨。2020年上半年，上市公司股东应占净利润转为利润，利润约241万元。去年同期净亏损约2386万元，营业收入约2.73亿元，同比增长36.14%。 氯碱化工是中国最早出口烧碱的企业，拥有强大的国际销售平台和原盐进口平台；公司离子膜烧碱产能为72万吨/年。华斌有限公司是中国最大的颗粒烧碱生产企业，离子膜烧碱生产能力为61万吨/年，其中颗粒烧碱生产能力为20万吨/年。郑钧集团是内蒙古氯碱化工行业的领头羊，烧碱产能为55万吨/年，其中片碱产能为50万吨。三友化工烧碱产能53万吨/年，生产的烧碱60%以上用于粘胶短纤维生产。