玉米期货

        玉米期货同样是饲料作物中的一员。饲料作物一般包括玉米期货、高粱、燕麦和大麦。玉米期货是饲料作物中产量最大的，大概占全美饲料作物产量的80%左右。

        玉米期货的作物周期开始于每年的10月1日，结束于来年的9月30日。因为玉米期货可以储藏相当长的时间，并且易于长距离运输，因此记录全球的库存玉米期货量是非常重要的。因此，美国农业部会有规律地公布玉米期货的产量和使用量。

        玉米期货可以在除了南极洲以外的所有大洲生长。美国是最大的玉米期货生产国，约占全球产量的40%。中国是第二大玉米期货生产国，产量占全球20%。巴西、欧盟和墨西哥的产量也值得注意，但是和美国、中国相比还是相差很远。玉米期货是最多国家种植的作物，但是大部分国家自产自销，并不出口玉米期货。

        美国玉米期货产量中相当一部分用于出口，大约占18%到30%。具体出口比例依赖于当年的全球作物总产量，以及其他各国的经济状况。亚洲的环太平洋区域正逐渐成为美国玉米期货的主要买家。大多数的玉米期货用于喂养牲畜。世界上绝大多数人口居住在环太平洋区域。

基本面因素

        供给是影响玉米期货价格的关键因素。有多少玉米期货在种植，又有多少在谷仓中储存？目前种植区的预计产量是多少？这些数字将和预期需求进行比较。玉米期货的供需平衡因素一般如：

        期初仓储玉米期货+当年产量+进口=总供给

        饲料、种子、剩余+食用+出口=总需求

        总供给-总需求=期末仓储玉米期货

        在美国，由于玉米期货产量巨大，进口量可以忽略。然而，出口量对于供需平衡影响巨大。另外，如果仓储玉米期货过多，那么价格会下；如果玉米期货供给很少，那么价格会上涨。

供给因素

        水是玉米期货产量的关键，每蒲式耳玉米期货生长大概需要5000加仑的水。在生长季节，需要450~600mm的降水，来保证玉米期货亩产量达到100~175蒲式耳。玉米期货长出1千克的净量，需要372千克的水。生长季节的降水一般只能提供玉米期货需要水量的一半。一次，土壤供水十分关键。

        水分的问题在种植季节和收获季节同样有非常大的影响。对于爱荷华州和其他的美国中西部州，过于湿润的土壤会造成播种时间推后。如果播种大幅延后，农场主可能会改种大豆。在收获季节如果下大雨的话，会打折茎秆，延缓收获并降低产量。实际上，玉米期货很少有“风调雨顺”的生长年份，下雨不是过多就是过少。

        玉米期货种植的关键阶段是传粉期，通常在7月中下旬发生，延续大概10天。这一阶段，玉米期货需要水分，无论是下雨还是土壤地下水都可以。并且，传粉期的气温不能过高。传粉时期，连续一个星期的高温会显著地降低玉米期货的产量

需求因素

        美国大约80%的玉米期货供给国内使用，用途包括喂养牲畜、人类食用、生产乙醇和种子储备。喂养牲畜是玉米期货主要的食用途径。生产乙醇这一用途最近得到了推广，生物乙醇可以作为氧化剂加入汽油，提高汽油辛烷 的燃烧 效率，从而降低空气污染。

        美国国内和全球的饲养行业可以消耗美国80%的玉米期货产量。美国国家玉米期货种植者协会报告，玉米期货饲料可以分为基础饲料、高油和高水饲料。

        美国生物乙醇行业，从1979年仅有1000万加仑的产能，一路发展到目前18一加仑的年产能。美国农业部估计，制造生物乙醇每年消耗了5亿蒲式耳的玉米期货，并且未来将以1.7%的速度继续增长。

        玉米期货的需求量特别依赖于饲养者的财务状况，以及牛的存栏周期。牲畜的数量是在增长还是在减少？你只有掌握了牲畜的数量，才能很好地估计玉米期货需求。

        小麦的价格也是一个必须要考虑的因素。如果小麦价格下降很多，饲养者会用更经济实惠的小麦代替玉米期货作为饲料。

        出口也是需求的一个重要部分。尽管美国只出口20%到30%的玉米期货，但这对应了全球75%的谷物饲料贸易量。大部分国家的玉米期货产出仅供本国饲养使用，只有除了美国之外的几个国家有余力出口。但是这些国家的出口量并不稳定可靠，他们只有在产量非常富余的时候，才会出口。

价格预测

        我们几乎没有办法使用基本面信息来预测玉米期货价格。纪录全球气候对产量的影响，本身已经是非常艰巨的任务了。除此之外，你还需要准确地预测牛、猪养殖数量，以及那些勇于生产酒精、播种和食用的需求。一些分析师尝试建立一些计量体系来处理这些可变因素，但到目前为止还没有人取得足够的成功。技术分析则更可靠一些。比如，季节因素是可靠的。价格高点一般出现在7月下旬或者8月上旬；价格低点一般在11月或者4月。同样，一些或长或短的价格周期也被研究者发现了。

        图标分析也同样有用。头肩底形态一般很稳定。玉米期货价格同样会对旗形或者三角形价格形态作出反应。一旦玉米期货价格走出明确的趋势，趋势线就会很有帮助。玉米期货期货是人气非常高的期货品种，因此有充足的流动性。