利率期货

        利率市场概览

        简单来说,利率是持有资金的成本。就像你必须支付钱来获得其他有开资产或者服务一样,你需要为你使用的资金付钱。和其他商品一样,资金的成本随着供需平衡的改变而改变。

        利率会对所有交易的商品产生直接或者间接的影响。比如,低利率使农夫或者生产者更容易扩张。这会使他们产出更多的玉米、大豆、活牛等充足的供给会降低商品的价格。当生产者因为利率低廉而可以扩张之后,什们的收入会增加。公司收入增加会使得其股票价格升高,并使得诸如标准普尔500这样的股票指数上升。

        利率变化会对交易所交易的债券类合约的价格产生直接影响。利率开高,债券价格会下跌;反之利率降低,债券价格会升高。因此,当你交易债券类期货的时候,你需要考虑你对利率涨跌的判断。在期货交易所交易的债券类合约包括美国各种长短期限的国债期货和政府债券期货。

基本面因素

        理解一个国家目前处于经济周期的哪一个阶段,是进行利率交易时最关键的基本面因素。研究表明,利率水平和国家的经济活跃程度紧密相关。当至济在扩张的时候,人们对资金的需求增高,因此资金价格,即利率也会升。在经济衰退的时候,资金的供给则会大于需求,促使利率降低。

        羊群效应也会影响利率。在经济扩张过程中,即使扩张结束,人们对资金的需求依然会继续。对资金需求的动能会使需求得到保持,并以高利率的形式反映出来。在经济衰退的时候也是这样,利率会继续下降,即使经济扩张已经开始了。

        事实上,经济周期从繁荣到衰退的转折点,也是利率的主要改变点,因此我们需要紧密跟踪一个国家的经济情况。美国商业部会公布三个非常有用的指数,我们应当关注。这些指数是经济先行指数( the Index of Leading Indicators)经济重合指数( the Index of Coincident Indicators )和经济延时指数(the Index of Lagin Andicatrs) )

        利率需要发生一段时间的持续变化,才会改变这些经济指数。因此,经济延时指数是和利率变化最相关的。但是因为我们需要预测利率变化,所以关注其他两个指数也是非常重要的,尤其是我们可以用3个到6个月的时间来印证经济趋势改变已经发生。在实际交易中,我们可以使用下面的思路:通过观察经济先行指数来做好准备,通过经济重合指数来验证观点,最后在经济延时指数确认时进行交易。

        银行储备金

        利率和银行的净借入货币储备金数量有非常强的相关性。当储备金规模降低时,利率也会降低。而储备金增加的过程,也会伴随利率的增加。因此,银行的储备金规模是资金供给平衡情况的一个好的指标。美联储( the Federal Reserve)会在每周五公布《银行储备金报告》

        美联储

        美联储可以通过三个工具来控制银行储备金,从而控制利率。

        第一个是央行利率。当央行利率上升的时候,银行的储备金规模会下降,反之会上升。

        第二个工具是储备金比例要求。银行在贷放货币时,需要按一定比例缴纳储备金。储备金比例和央行利率一样,影响力非常大,除非执行重大的利率决策,否则央行很少使用。

        第三个也是美联储最常使用的工具是公开市场操作。公开市场操作需要美联储在市场上购买或卖出美国政府债券。如果美联储想要降低市场利率,它可以从经纪商手中买入政府债券。这一过程会向金融体系注入资金,增加资金的供给量。如果美联储想要提高利率,那么美联储则需要卖出政府债券,从而将资金从金融体系中抽出,减少市场中的货币供给。

        政府对经济体进行控制或者干预,在现如今的经济运行中是无法避免的。但是如果政府强行人工干预通货膨胀的话,只会使干预的结果更加复杂化。最终,市场会比在没有干预的情况下受到更多的扭曲。

预测经济趋势

        跟踪经济活动和美联储政策是预测经济的第一步。预测经济面临的真正挑战是,如何在这两股力量共同的作用下,评估其对利率的影响。美联储的某项降低利率的行动,是否会使经济陷入衰退呢?

        美国经济或者世界其他国家的经济,实际上很像是一艘战舰。战舰占据了一定海城,其惯性很大,需要一定时间才能调转船头。换句话说,在处理利率问题上,时间和耐心是非常重要的。

技术分析

        债券期货在机构投资者和个人投资者群体当中,都很受欢迎,这也使得对其进行技术分析很有必要。我们可以把关注点放在图表形态分析和周期性分析上。你必须仔细地研究这两个方面。