期货经纪人的选择过程

        总之,在选择商品投资顾问的时候,你可以采取如下步骤进行分析。

        步骤1

        选择一组你感兴趣的商品投资顾问。因为期货交易是投机性非常强的活动,涉及非常高的风险,因此你需要获取足够高的收益来抵御风险。因此,你最先需要了解每个投资顾问的投资回报率。

有许多不同的方法可以计算投资回报率,但你最好使用复合年化收益率。这种方法通过计算现值和未来值的方法,可以计算覆盖整个投资管理业绩期的投资回报率。

你需要谨慎对待那些投资业绩少于3年,甚至是使用假设业绩的产品。这样的产品你最好不要投资。模拟或者假设的业绩表现,通常是通过“纸上交易”来检验交易系统的。这样的业绩有非常多的问题,比如,这样的检验无法反映当交易员承担个人或者客户资金压力的时候,是否会受到严重的情绪干扰。任何投资顾问提供的文件,比如计划书或者揭露文件,按美国商品期货委员会的要求,都必须指明是否为假设业绩,并且做出特殊声明。

        步骤2

        在选择商品投资顾问的时候,高投资回报率并不是最重要的因素,稳定而持续的业绩表现比偶尔的超高回报数字更加重要。投资一个每年稳定提供40%或者60%回报的交易员,比那些有时赚100%甚至200%,但是也会亏损100%或者200%的交易员,更让你安心。

        记住表10.1中的损失回收表。为了收回70%的亏损,你需要再赚取233.33%的收益,而如果损失90%,你需要再翻9倍才能收回损失。当你的资金严重亏损时,你重新盈利的概率将会以几何速度下降。

你需要了解不同评估方法的优劣。比如投资回报率、月度价值增加指数、夏普比率、斯特林比率、商品投资顾问平均打击率、时间窗口分析等。平均打击率通常效果最好。

        步骤3

        一旦你找到了那些拥有可以接受的业绩回报,并且业绩表现稳定而持续的商品投资顾问,那么你就可以开始一些更耗费时间的分析过程。你可以首先研究可以计算的数据,因为这是最容易获得的信息。你可以从披露文件中获得这些数据。检查文件封皮上的日期,确保你获得的是最新的数据。美国商品期货委员会要求商品投资颜问每6个月更新一次披露文件。

        在尽职调查这个步骤中,你需要了解商品投资顾问的尽可能多的信息,包括他的信誉、交易能力以及操作能力。你可以向美国国家期货协会信息中心询问,该商品投资顾问是否因为某些原因遭受过纪律审查。你可以向商品投资顾问索取他们的客户组成信息,以及职业背景。

        研究商品投资顾问的交易系统。如果他使用的是趋势追踪系统,他的系统能否足够好地应对趋势改变?这会对投资收益产生什么影响?

        通过电话或者当面访问了解商品投资顾问或者商品池管理者的信息。你将和什么样的人合作?他会及时回复你提出的问题吗?

        同样,你需要了解商品投资顾间的后台员工--如果可能的话。后台是交易中很多程序工作被完成的地方。他们是否能够及时完成工作?人手是否足够,是否有足够的设备?他们使用什么样的办公设备?如果你计划投资50万美元或者100万美元给商品投资顾问,他们有能力完成这么多资金涉及的工作吗?如果他们管理的资金增加了,这是否会影响他们的投资回报?

        步骤4

        经过上面的步骤,你剔除了不合格的顾问,你已经缩小了选择商品投资顾问的范围。就像进行期货交易一样,这时你需要进行分散化。尽可能多选择一些业绩之间相互负相关的投资顾问。

        步骤5

        制定一套持续监控商品投资顾问业绩情况的流程。最好的方法是时间窗口分析。对你的资金增长目标时刻保持关注。

        在选择商品期货投资计划的时候,上面是你至少要完成的步骤,但是上边这些方法并不保证你一定能赚到钱。即使是最好的商品投资顾问,也会经历回撤。你在投资他们的时候,也会遇到回撤。你需要了解,你最好仅仅投人你能够承担损失的资金。期货交易的高收益往往伴随着高亏损的可能性。