其他类型的期货技术分析体系

        除了上面提出的技术分析体系之外,我们还有很多其他类型的体系。其中最著名的包括:价格变化率、反趋势指标、反周期指标。

        价格变化率背后的理论非常简单。价格变化率使用数学中的求导概念,来帮助交易员提早发现市场趋势的改变。以橄榄球为例,我们分析球队在赛场优势的变化。一个球队通过成功地运球,可以将他们的优势尺码向前推进,每次进攻他们都可以推进一部分尺码,因此有一定的优势动量。在优势期,他们每一次进攻获取的尺码都比之前更大,并且成功进攻的次数越来越多。这时,对手调整了战术,防守加强了。球队进攻虽然还是在成功,但是成功的次数在减少,每次推进的尺码也越来越小。最终,防守取得了成功,进攻方不得不丢球。这个例子告诉我们,虽然进攻方依旧在成功,但每次进攻取得的成绩是不同的。通过每次进攻尺码的变化,我们可以预先知道未来的发展,就如同我们可以观察市场的每个周期的价格变化率情况一样,从而提前预知市场趋势的改变。

        价格变化率主要评估每个价格周期(通常是一个交易日)价格变化的程度。如果价格变化的程度在缩小,那么交易员可以计划平掉目前的趋势持仓,并做好反向交易的准备。在某些价格变化非常规律的市场,这个系统表现很好。但是和其他系统一样,价格变化率也会有导致亏损的错误信号。比如,当市场变化迅速、涨跌不定时,这个系统表现得就很不好。

        价格变化率系统可以用来进行反趋势交易。这个系统的目标是在市场低点买人,在市场高点卖出,换句话说就是抄底摸顶。交易者通过价格变化率预测市场的下一个波动,并在波动刚开始或者开始之前就预先进场。当你使用这种系统的时候,你必须使用保护性止损触发单。

        反趋势交易系统有很多种。趋势动量衰竭系统是一个有代表性的例子。在反趋势买点出现后,市场从价格低点上涨一段预先确定的距离后,反趋势系统会给出卖出信号。反之,则会给出买入信号。产生反趋势价格变动的信号,可以是通过研究过去价格变化而得出的百分比,也可以是绝对价格。变化规则也可以表明该系统的敏感性。反向信号产生的变动要求越小,系统就越敏感。

        反趋势系统和其他交易系统一样,需要你在执行买卖操作之前,先寻找确认信号。对于反趋势系统而言,通常先等待一个交易日以确保趋势改变确实发生,是非常明智的。

        反趋势系统也通常使用震荡因子指标。震荡因子,如之前所说,一般是用来衡量市场动量的技术分析指标。

        流行的RSI指标可以用来解决普通技术指标的一个重要不足。很多时候我们有指标,但是并不知道指标达到什么程度时才能预示市场变化。比如一个震荡指标,是达到60%水平还是达到90%水平,才能认为市场发生反转了呢?而RSI认为大于70%是高,低于30%是低,给出了一个经验上的解决方法。反周期系统则使用周期分析来获得一个反趋势交易系统。通过周期来预测未来的高点和低点,我们可以获得抄底摸顶的交易信号。当价格已经接近周期分析得出的顶部时,我们可以布局空头;而如果周期分析发现市场底部即将到来,我们可以为开多仓做好准备。在执行这类交易系统的时候,我们需要使用止损触发单来对持仓进行保护。

        另一种预测价格趋势的方法叫做反多数人投资策略( contrarian investmentstrategy ),或者也叫在他人恐惧时买入( buying into fear )策略。在他人恐惧时买入,由伯纳德·巴鲁克( Bernard Baruch )提出。他认为,一旦你知道市场中的大多数人在做什么,那么你应当做与之完全相反的操作。这套逻辑对他的交易生涯非常有帮助。

        期权是反多数人交易的一个很好的工具。你可以持有与大多数人行为完全相反的持仓,而依赖于期权的特性,你进行对赌的风险只有你的期权权利金和交易成本。不过请记住,进行这样的交易,你不仅仅需要判断正确,还需要在正确的时候做正确事。因此,最好买那些60到90天之后才会到期的期权合约,这样你才有足够的时间证明你的观点是正确的。

        一般来说,反多数人交易需要你和“羊群”对赌,做和其他人的思维都不同的交易。你的第一个工作是,你如何知道大多数人在想什么?一个好的方法是阅读大众媒体文章,比如《华尔街日报》。三个主要的大宗商品数据会每天在《华尔街日报》的大宗商品版公布:预期今日成交量、昨日成交量、持仓量。你也可以获得市场的最高价、最低价、结算价、每日价格变化、历史最高价和历史最低价等信息。你需要理解这些数字的意义,才能更有效地了解市场在想什么。

        另外一个反多数人交易策略判断的信息来源是牛市情绪调查指数( theConsensus Index of Bullish Market Opinion ,。这个指数可以为未来市场动向提供参考。反多数人交易的机会在于,有时大部分的分析师都一边倒地认为市场会涨,而这时市场很可能在向超买状态前进,那么市场的反转可能很快就会来到。而当大家都一致看跌的时候,也代表着做多的机会出现了。