豆粕期货行情：国内豆粕市场的反弹空间仍会受限

　　美国农业部6月30日发布2020年美国主要农作物种植面积报告，由于此时美豆播种方案基本完成，基于实践查询的面积报告更具权威性，随后的产值评价一般以此次面积为依据，历来备受各方重视。美国农业部预估2020年美国大豆播种面积为8382.5万英亩，商场此前预估为8471.6万英亩，3月预估为8351万英亩，2019年实践种植面积为7610万英亩。美豆播种面积低于商场预期，美豆看涨心情被迅速点着，CBOT大豆商场随即呈现放量大涨，开始挑战900美分关口阻力。除美豆面积突现利多外，气候预报显现美国中西部地区的气温略高于平均水平，而7月初的降雨量低于正常水平，可能会给大豆作物成长造成压力。 美豆面积报告意外利多影响CBOT大豆商场强势反弹，成本的传导效应集中在豆粕上表现，国内豆粕商场呈现显着的跟涨现象。纵观国内商场供给状况，由于国内进口大豆到港量巨大，估计6-8月大豆月均到港量将超过1000万吨，油厂开机率坚持高位，周度大豆压榨量坚持在200万吨之上，滨海豆粕库存继续添加，油厂端豆粕库存压力较大，部分油厂为缓解胀库压力实施停机或催提。国内进口大豆供给足够，三季度豆粕现货基差报价多维持在负值运转，商场需要时间消化豆粕库存压力。此外，美国大豆开局状况杰出，供给端并未呈现显着减产迹象，反弹行情仍需要气候配合。如气候炒作效能无法继续，国内豆粕商场仍会理性面对供给层面的现实压力，反弹高度恐受限。 跟着7、8月美豆成长关键期的到来，任何对大豆产值造成损失的晦气气候都可能引发一波炒作，美豆有望迎来季节性易涨难跌运转节奏。与此同时也应留意到，美豆面积虽不及预期，但仍较去年同期大幅添加，美豆优良率维持在70%以上的高水平，目前的美豆产区并未呈现显着的气候威胁，尚不能得出美豆减产的结论。别的，美豆大幅反弹将导致进口成本提高，高价对需求的抑制效应也将陆续表现。因此，在坚持季节性偏强思路看待国内豆粕商场的同时，也要留意防备供给层面的压力释放。