影响白糖期货价格变动的主要因素有哪些？

　　影响白糖期货价格变动的主要因素有哪些?

　　(1)现货市场供求关系。

　　一般来说,对于供给而言,商品供给的增加会引起价格的下降,供给的减少会引起价格的上扬;对于需求而言,商品需求的增加将导致价格的上涨,需求的减少导致价格的下跌。白糖的供求也遵循同样的规律。

　　①白糖的供给。巴西,印度、欧盟、中国是世界主要产糖国家和地区,其中巴西产量最大。巴西、欧盟、泰国是世界食糖主要出口国家,其产量和供应量对国际市场的影响较大。特别是巴西,作为世界食糖市场最具影响力和竞争力的产糖国,其每年的糖产量、货币汇率及政府的糖业政策直接影响到国际食糖市场价格的变化走向。

　　②白糖的需求。世界食糖消费量较大的国家和地区包括印度、欧盟、中国、巴西等。

　　③白糖进出口。食糖进出口对市场的影响很大。食糖进口会增加国内供给数量,食糖出口会导致需求总量增加,要重点关注世界主要出口国和主要进口国的有关情况。世界食糖主要出口国为巴西、欧盟、泰国、澳大利亚、古巴等;主要进口国为俄罗斯、美国、印尼、欧盟、日本等。主要进口国的消费量和进口量相对比较稳定,而主要出口国的生产量和出口量变化较大,因此出口量的变化对世界食糖市场的影响比进口量的变化影响大。

　　我国食糖处于供求基本平衡的状态,略有缺口,进口食糖以原糖为主,出口量较小。

　　④白糖库存。在一定时期内,一种商品库存水平的高低直接反映了该商品供需情况的变化,是商品供求格局的内在反映。一般来说,在库存水平提高的时候,供给宽松;库存水平降低的时候,供给紧张。结转库存水平和白糖价格常常呈现负相关关系。

　　就我国来讲,国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存。在糖价过高(过低)时,国家通过抛售(收储)国储糖来调节市场糖价。预估当年及下一年的库存和国家对食糖的收储与抛售,对于正确估测食糖价格具有重要意义。

　　(2)气候与天气。

　　食糖作为农副产品,无论现货价格还是期货价格都会受到气候与天气因素的影响。甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点,因此对构成气候资源的热、光、水等条件有特殊的依赖性。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中的甘蔗具有灾害性的影响,而且这种影响一旦形成便是长期的。

　　除关注我国的气候和天气外,也应关注食糖主要出口国的气候和天气变化。比如巴西受海洋气候影响,全球气候异常对巴西的影响较大。如2000年巴西旱灾,其食糖产量大幅减少200万吨

　　左右。

　　(3)季节性。

　　食糖是季产年销的大宗商品,在销售上有其固有的、内在的规律。在我国,每年的10月至次年4月为甘蔗集中压榨时间,由于白糖集中上市,造成短期内白糖供给十分充足。随着时间的推移和持续不断的消费,白糖库存量也越来越少。而价格也往往随之变化,具有季节性特征。

　　(4)政策因素。

　　国际食糖组织的有关政策、欧盟国家对食糖生产者的补贴、美国政府的生产支持政策等,对全世界食糖供给量均有重要影响。各国食糖进出口政策和关税政策也是不容忽视的因素。如美国实行食糖配额制度管理,按照配额从指定国家进口食糖,进口价格一般高于国际市场价格。美国不出口原糖,但却大量出口由原糖精炼而成的食用糖浆。因此产糖国若向美国出口,必须首先获得美国的进口配额。

　　我国已经全面放开了食糖市场,但食糖一直是国家宏观管理的重要商品之一。国家采取以下措施进行宏观调控:一是产区政府实行甘蔗收购价与食糖销售价挂钩;二是建立中央和地方两级食糖储备;三是出台食糖指导价和自律价;四是食糖进口由国家发改委统筹安排。目前与糖业管理有关的主要政府部门及组织有:国家发改委、商务部、农业部及中国糖业协会。

　　(5)替代品。

　　甜味剂是食糖的主要替代品,它的使用减少了食糖的正常市场份额,对糖的供给、价格有一定的影响。

　　(6)节假日。

　　在一年中,春节和中秋是我国白砂糖消耗最大的节假日。这两个节日前一个月,由于食品行业大量用糖,使糖的消费进入高峰期,这个时期的糖价往往比较高。两个节日之后的一段时期,由于白砂糖消费量的降低,糖价往往回落。八九月份是用糖高峰期,月饼、蜜钱、饮料、饼干都需要糖,会拉动刺激食糖消费。

　　(7)国际期货市场的联动性。

　　随着国际一体化进程的发展,世界上主要食糖期货市场价格的相互影响也日益增强。中国是世界上主要的食糖生产、消费和进口国之一,国内食糖现货价格与国际食糖价格相关性很强,国内食糖期货价格与国际食糖价格在变动趋势上具有一定的趋同性。

　　(8)国际、国内政治经济形势。

　　世界经济景气与否是决定商品期货价格的重要因素之一。当经济景气时,生产扩张,贸易活跃,从而引起商品需求增加,推动期货价格上涨。反之亦然。

　　国内经济形势的变化,特别是国民经济主要景气指标的变化,将直接影响农产品期货价格的变化。当国内消费指数偏高时,投资者要考虑未来走势,当国家宏观经济宽松时,社会发展稳定,资金供应量较为宽松,不仅经济发展速度加快,而且投入期货市场的资金也增加,反之亦然。

　　(9)经济周期。

　　经济周期是市场经济的基本特征,一般由复苏、繁荣、衰退和萧条四个阶段组成。在经济周期中,经济活动的波动发生在几乎所有的经济部门。受此影响,白糖价格也会出现相应的波动。从宏观角度分析,经济周期是非常重要的影响因素之一。

　　(10)其他因素。

　　一些突发事件如禽流感、非典等对市场价格会产生一定的影响。利率变化、汇率变化、通货膨胀率、消费习惯、运输成本与难易等因素的变化也会对白糖价格产生一定的影响。市场投机大量的变化及心理因素也常常会影响白糖价格的走势。